이재명 한화기반 스테이블코인의 작동원리와 비현실성

대선후보 토론 방송 캡쳐

여러분! 이런 적 있으시죠?! 누군가 정치인의 한 마디에 온통 주식, 코인 시장이 들썩이는 상황 말이에요. 최근 이재명 더불어민주당 대선 후보가 "한화 기반 스테이블코인" 도입을 주장하면서, 디지털 자산 업계는 물론 금융계 전체가 술렁였습니다. 하지만 과연 이 제안이 현실성이 있을까요? 이번 글에서는 한화 기반 스테이블코인의 작동 방식과 그 안에 숨겨진 제도적·기술적 허들을 낱낱이 파헤쳐보겠습니다. 스테이블코인에 관심 있는 분들, 정책에 의문을 가진 분들 모두 주목해주세요!

“스테이블코인은 과연 우리의 통화 주권을 지켜줄 구세주일까요, 아니면 기술적 환상일 뿐일까요?”

“이재명 후보의 코인 실험, 과연 시장은 준비되었을까?”

“디지털 화폐 시대, 우리는 무엇을 준비해야 할까요?”

📋 목차

• 스테이블코인이란 무엇인가?
• 한화 기반 스테이블코인의 작동 원리
• 현실적 한계 ① 통화정책과 금융안정
• 현실적 한계 ② 규제와 법적 문제
• 현실적 한계 ③ 글로벌 경쟁과 시장 환경
• 결론 및 시사점

스테이블코인이란 무엇인가?

스테이블코인은 전통적인 암호화폐의 가격 변동성을 보완하기 위해 개발된 디지털 자산입니다. 가장 핵심적인 특징은 실제 자산, 특히 법정화폐(예: USD, KRW) 또는 금과 같은 실물자산과 연동되어 가격이 안정적으로 유지된다는 점입니다. 사용자는 이런 코인을 디지털 결제 수단 또는 가치 저장 수단으로 활용할 수 있습니다. 대표적으로 USDT, USDC, DAI 등이 있으며, 각각 법정화폐 담보형, 암호화폐 담보형, 알고리즘 기반 등 다양한 방식으로 운영됩니다. 국내에서는 'KRWb', 'KRT' 등이 한화 기반 시도를 했으나 아직 뚜렷한 성공 사례는 없습니다.

한화 기반 스테이블코인의 작동 원리

이재명 후보의 제안에 따르면, 한화 기반 스테이블코인은 사용자가 원화를 예치하면 1:1 비율로 'KRW₮'라는 코인이 발행됩니다. 예치된 원화는 은행 예금이나 국채 형태로 보관되며, 발행된 코인은 사용자가 다시 반환하면 동일한 원화를 환매할 수 있는 구조입니다. 이 시스템은 스마트컨트랙트를 통해 자동화되며, 외부 감사와 블록체인 기반 투명성을 확보해야 합니다. 가격 안정성을 위해서는 110% 이상의 초과 담보 유지도 필요하며, 준비금 가치 하락 시 추가 담보 투입이나 강제 청산도 고려됩니다.

현실적 한계 ① 통화정책과 금융안정

한화 기반 스테이블코인이 실물 경제에 확산될 경우, 한국은행의 전통적인 통화 정책 운영에 제약을 줄 수 있습니다. 스테이블코인이 결제 수단으로 널리 사용되면, 금리 조정이나 유동성 관리 등 중앙은행의 기능이 약화됩니다. 또한, 이용자가 대거 환매를 요청하는 ‘디지털 뱅크런’ 상황이 발생하면, 예치 자산을 급히 현금화해야 해 금융 시장 전체에 충격을 줄 수 있습니다. 이러한 리스크는 단지 기술적인 문제만이 아니라, 거시경제적 안정성에 직결되는 심각한 사안입니다.

구분	내용
코인 발행 방식	1:1 원화 예치 후 발행
안정성 장치	초과 담보 및 외부 감사
주요 리스크	통화정책 약화, 뱅크런 위험

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현실적 한계 ② 규제와 법적 문제

현재 한국에서는 스테이블코인에 대한 명확한 법적 지위가 부재합니다. 전자지급수단인지, 선불전자지급수단인지도 불분명하여 기존 금융법과 정합성을 맞추기 어렵습니다. 이로 인해 소비자 보호 체계가 제대로 작동하기 어렵고, 불법 자금 유통 경로로 악용될 가능성도 존재합니다. 특히 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT) 체계가 아직 코인 생태계 전체에 정착되지 않아, 국제적인 규제 공조에서도 뒤처질 수 있습니다. 법적 불확실성은 결국 시장 신뢰를 약화시키고, 기업의 기술 개발과 투자 유치에도 걸림돌로 작용할 수밖에 없습니다.

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현실적 한계 ③ 글로벌 경쟁과 시장 환경

현재 글로벌 스테이블코인 시장은 90% 이상이 달러 기반 코인에 의해 점유되고 있습니다. 이에 비해 원화 기반 코인은 국제적 통용성이 부족하고, 국내 시장마저도 폐쇄적인 구조여서 거래소 중심의 제한된 거래만 이루어지고 있습니다. 과거 KRWb와 같은 한화 기반 스테이블코인은 유동성 부족과 제도 미비로 인해 시장에 안착하지 못하고 조기 종료된 사례도 있습니다. 글로벌 디지털 자산 인프라가 활성화된 상황에서, 경쟁력 없는 구조로는 의미 있는 시장 점유율을 확보하기 어렵습니다.

현실적 한계 ④ CBDC와의 역할 충돌

한국은행은 이미 중앙은행 디지털화폐(CBDC)를 연구 및 시범 운영 중입니다. 한화 기반 스테이블코인은 민간이 주도하는 화폐 형태인 만큼, 정부 주도 디지털화폐 정책과 혼선을 일으킬 수 있습니다. 두 형태가 공존할 경우 결제망 통합 문제, 소비자 선택 혼란, 정책 충돌 등 복합적인 문제가 발생할 가능성이 높습니다. 특히 디지털 자산 주권을 강조하는 상황에서, 정부와 민간이 각각 유사한 역할을 수행한다는 점은 전략적 이중성을 낳을 수 있습니다.

⚠️ 주의: 준비금이 불완전하거나 법적 미비 상태에서 스테이블코인을 운영할 경우, 심각한 금융 위기 및 사용자 피해로 이어질 수 있습니다.

• ✅ 법적 명확성 확보: 금융당국의 가이드라인 필요
• ✅ 국제 표준 준수: FATF 권고안 반영
• ✅ CBDC와 조화로운 전략 수립: 정부-민간 간 역할 재정립 필요
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자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. 스테이블코인은 일반 암호화폐와 뭐가 다른가요?

A. 일반 암호화폐는 시세 변동성이 큰 반면, 스테이블코인은 법정화폐나 자산에 연동돼 가격이 안정적인 것이 특징입니다. 이는 결제, 송금 등 실생활 활용에 더 적합하게 설계된 디지털 자산입니다.

Q2. 한화 기반 스테이블코인은 왜 필요하다고 하나요?

A. 디지털 자산 시대에 국내 통화 주권을 확보하고, 글로벌 플랫폼에 대응하기 위한 수단으로 거론되고 있습니다. 한화 유통의 디지털화를 통해 결제 효율성과 자금 흐름 투명성을 기대할 수 있습니다.

Q3. 준비금은 반드시 필요할까요?

A. 예, 스테이블코인의 신뢰성과 환매 가능성을 보장하려면 준비금은 필수입니다. 법정화폐 담보형의 경우 발행량과 동일한 수준의 자금 예치가 요구됩니다.

Q4. 스테이블코인과 CBDC는 어떤 차이가 있나요?

A. CBDC는 중앙은행이 직접 발행하는 디지털 화폐이고, 스테이블코인은 민간 기업이 발행합니다. 공공성과 안정성 측면에서 CBDC가 우위에 있지만, 스테이블코인은 혁신성과 접근성 면에서 장점이 있습니다.

Q5. 한화 기반 스테이블코인이 실패한 이유는 무엇인가요?

A. 과거에는 유동성 부족, 법제 미비, 투자자 신뢰 부족 등이 복합적으로 작용하여 시장에서 안착하지 못했습니다. 기술력보다 제도적 기반이 중요하다는 교훈을 남겼습니다.

Q6. 앞으로 한화 스테이블코인이 성공하려면?

A. 명확한 법적 기반 구축, 한국은행과의 통화정책 협력, 글로벌 결제 인프라와의 연계 등 다층적 준비가 필요합니다. 단기적 실현보다는 장기적 접근이 바람직합니다.

결론 및 시사점

이재명 후보의 한화 기반 스테이블코인 도입 제안은 디지털 시대의 통화 주권이라는 큰 방향을 제시한 시도로 평가할 수 있습니다. 스테이블코인의 작동 방식은 기술적으로 구현 가능하지만, 국내외 법·제도, 금융 인프라, 시장 수요 등 다양한 조건이 선결되어야 합니다. 특히 통화정책 충돌, 법적 불명확성, 글로벌 통용성 문제 등은 결코 가볍게 볼 수 없는 장벽입니다.

그렇다면 우리는 어떻게 대응해야 할까요? 디지털 자산 시대를 맞이하여 우리에게 필요한 것은 단지 ‘기술 구현’이 아니라 지속 가능한 제도 기반과 전략적 방향 설정입니다. 정부, 중앙은행, 업계가 협력해 제도적 틀을 정립하고 시장을 준비해야 할 때입니다.

여러분의 생각은 어떠신가요? 댓글로 의견을 남겨주세요! 함께 고민하고, 함께 미래를 설계해나가면 좋겠습니다.

📚 추가 참고 자료

• 👉 한국은행 디지털화폐(CBDC) 소개
• 👉 나무위키 - 스테이블코인

 

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